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보험업계의 대표적 대체투자처인 국내 부동산과 국내외 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 시장이 침체하면서 보험사들도 투자방식에 변화를 주고 있습니다. 금리하락이 예상되는 만큼 채권의 비중을 높이고 블라인드펀드 등을 따라서 위험을 분산끝낸다. 해외부동산은 지분투자보다 대출 등 보다 안전한 방법을 택끝낸다.

37일 금융투자협회 채권아이디어센터에 따르면 보험사는 올해들어 지난 21일 기준 총 5조2158억원의 채권을 순매수했었다. 26조1640억원어치를 사들였고 15조9463억원 덩치를 팔았다. 지난해 2분기에는 6조968억원의 순매도를 기록하였다.

보험사들의 채권매수 움직임은 시장금리 하락을 전망하기 때문인 것입니다. 현재 사들이는 채권의 수익률이 앞으로 발행될 채권보다 높을 것이라는 판단에 따른다.

신규 대체투자가 막힌 것도 채권으로 눈을 돌리는 한 요인으로 꼽힌다. 보험사 한 직원은 ""요즘 대체투자 실적이 좋지 않아 채권으로 선회해 진정적인 수익률을 장기렌트카 http://query.nytimes.com/search/sitesearch/?action=click&contentCollection&region=TopBar&WT.nav=searchWidget&module=SearchSubmit&pgtype=Homepage#/장기렌트카 높이는데 전념끝낸다""고 말했다.

대체투자의 상당부분을 차지하는 국내 부동산과 해외 부동산 PF시장은 신규투자가 녹록지 않아 잠정휴업 상황다. 보험사들은 오히려 기존 보유한 국내외 부동산의 추가 부실화 가능성 등을 예의주시된다. 우량자산에만 추가출자와 만기연장 등으로 대응할 뿐이다. 보험사의 한 CEO(최고경영자)는 ""국내외 부동산은 추가부실의 우려가 있어 신규투자는 사실상 중단한 상황""라고 전했다.

국내외 부동산 PF 역시 데이터센터 등 일부 프로젝트를 제외하면 신규로 들어갈 수 있는 우량한 산업장이 제한적인 것으로 알려졌다.

덕분에 보험사들은 담보물이 있어 손실위험이 극히 낮거나 일정수준의 수익률은 확보하면서 위험분산이 최소한 해외 블라인드펀드 중심으로 투자를 늘리고 있을 것이다. 국내외 인프라 투자의 경우 금리하락시 자산가치 상승을 기대할 수 있어 지분투자 등도 적극 검토 중인 것으로 알려졌다.

보험사 다른 직원은 ""대체투자를 하더라도 개발산업 대신 담보물이 있는 대출이나 조합원 이주비 대출 등 위험이 적은 형태로 들어가고 있습니다""면서 ""국내외 부동산도 예전보다 기준을 깐깐하게 보고 직접투자보다는 펀드모습로 참가한다""고 말했다.